财通证券：政策积极推动建筑装饰行业需求复IM电竞平台苏

　　发布建筑装饰行业点评报告。12月9日中央政治局召开会议，提出2025年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期政策调节。

　　政治局会议表述积极，地产阶段性回稳已现。政治局会议提出“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“稳住楼市股市”，叠加此前中央和地方政府继续优化地产政策，包括松绑四限、调整首付比例、调整税费等，有望继续加速房地产市场需求反弹。自“地产止跌回稳”提出后，一揽子松绑政策加速落地，10月以来可以看到地产回稳趋势确立：据中指研究院，新房方面，IM电竞注册10月/11月30城新房成交面积分别环比 35%/ 12.4%，分别同比4%/ 20.6%；2024年1-11月累计同比下降26.4%，降幅有所收窄；11月重点10城新房可售面积环比继续下降2.4%IM电竞平台，去化进一步加速；二手房方面，10月/11月20城成交套数环比 18%/ 11.7%，同比 12%/ 26.3%。预期先行，建材估值率先修复。2023-2024年间建材业绩承压，后续地产销售回暖有望迎来需求反弹，建材企业估值和业绩或将触底回暖。

　　预期先行，业绩后验，地产政策放松后或提振购房信心IM电竞平台，收储去库有望打通置换链条，建材需求可能迎来边际改善。报告建议反弹关注B端，IM电竞注册存量需求释放下长期看好C端，价格协同需求回暖看好水泥。财政政策有望加码，建筑顺周期配置性价比提升。打造韧性城市建设，货币政策适度宽松，利好低估值央国企继续修复。近期国务院发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，提出实施智能化市政基础设施建设和改造、加快推进城市基础设施生命线工程建设、IM电竞注册加快布设城市道路基础设施智能感知系统等城市更新改造指引，为深耕城市建设的企业带来新的发展机遇，有相关业务布局的低估值企业有望迎来修复机会。